恭喜中荣印刷登录A股

近日,中融印刷集团有限公司(中融印刷)提交了一份招股说明书,拟在深圳证券交易所登陆,公开发行不超过48.3万股,募集资金6.94亿元用于扩容项目。如果成功,A股将迎来第二大印刷业。
在目前原材料价格上涨、环保高压持续、行业产能过剩、消费模式升级等压力下,印刷业正在重新洗牌,中融印刷逆势扩张,筹款项目可以有几个胜利?
逆向扩大生产能力
中融印刷一直专注于纸张印刷和包装的发展。 、设计、在着名的快速消费品市场生产和销售。产品主要包括折叠彩盒、高端礼盒、促销展示工具、吸塑卡片、纸袋等。公司在中国包装联合会排名中位列“2016年度全球50强纸包装企业”第8位。
2015年至2017年,公司收入13.15亿元,017776.22亿元,1710亿元,复合增长率14.01%,归属于母公司股东的净利润1.08亿元、6973.86万元元。而1.46亿元。
根据公司2017年的收入规模,中融印刷已成为继宇通科技(50.380,0.38,0.76%)(002831.sz,2017年收入69.48亿元)后的第二大行业公司。
这主要是由于报告期内并购和重组、扩容能力业务的频繁扩张。
2015年7月,中融印刷以1400万美元收购中融集团(香港)持有的昆山中融100%股权,以吸收其纸张印刷及包装业务; 2015年7月,公司投资1200万美元购买中融集团(香港)持有的天津科技46.15%股权,100%持有天津科技; 2016年3月至12月,天津科技是公司的全资子公司,先后以1.36亿元的价格向天津印刷公司申请。获得主营业务相关业务资产、负债、业务; 2016年4月,公司以1000万元收购荣富实业持有的广东灵辉100%股权。同时,中融印刷进一步扩大生产规模,提升公司智能制造水平,提升客户服务能力。报告期内,该项目基于扩容产能扩展、信息系统,投资总额6.77亿元在沉阳、天津、沉阳和昆山投资新工厂并购买了几台新的印刷设备。
经过快速扩张,报告期内,公司主要产品产能从2015年的7.91亿印象增加到2017年的9.42亿印象,产能利用率保持在83%-85%,并未饱和。
然而,中融印刷的扩张并未止步于此。募集资金6.94亿元,公司计划用4.47亿元用于高端印刷包装产品。 、印刷包装产品扩展。 、包装装潢印刷和印刷项目等产能扩张。项目投产后,公司将使纸包装材料的年生产能力增加23.8亿。
根据公司的产能布局计划,公司在中山建设了四个生产基地、天津、昆山、沉阳,并且可能在时机成熟时投资西南地区。与此同时,由于许多大型集团客户在东南亚设有工厂,为了配合大型客户的JIT生产模式,公司计划在东南亚投资建厂。
“包装印刷市场基本饱和,整体情况将长期保持不变。”西南证券(3.800,-0.05,-1.30%)分析师告诉《华夏时报》认为印刷业是典型的消费支持行业。市场由下游需求决定,但近年来行业订单出现疲劳迹象。
目前,整个印刷业正在产业链中垂直扩张。随着产业转型升级的、产能过剩危机和环保升级,印刷业势必迎来新一轮的洗牌,在需求萎缩的情况下,大量过时的产能正面临命运被淘汰
金融压力令人担忧
中融印刷逆势扩张带来的规模效应能否帮助公司进一步提升竞争力,提升业绩还不得而知。然而,从企业资金的角度来看,快速扩张给公司的运营带来了财务压力。
为了进一步扩大、升级,报告期内,中融印刷大旭借钱,通过银行贷款筹集资金,建设了工厂、采购设备、优化信息系统。截至报告期末,公司总资产分别为1317亿元,分别为1717616.22亿元和19亿元。 2016年底和2017年底的增长率分别为26.36%和15.75%。资产总增长继续主要是由于公司业务的持续规模。扩大和增加固定资产投资。
同期,公司负债总额也分别大幅增加,分别为77.7亿元,、10.50亿元和11.63亿元,2016年底和2017年底的增长率分别为35.15%、10.69%,其中流动负债占总负债的比例为92.14%、82.22%和77.63%,主要为短期贷款、应付账款、应付职工福利和应付股利。
截至各报告期末,公司资产负债率(母公司)分别为51.33%,、51.49%和51.64%,显着高于同行业上市公司的资产和负债。
为维持公司的正常运作,公司通过银行贷款募集资金、应收账款保理,导致公司银行贷款在报告期末继续增加,分别为2.26亿元,、3.68亿元和4.82亿元。
高额债务投资给公司带来了明显的财务压力。
报告期内,公司利息支出高达1346万元,、1628.70万元,18033.4万元,占当期利润总额的10.43%,分别为、19.48%和10.59%,大大淡化了公司的经济效益。
高负债业务使中融印刷周转资金(流动资产 – 流动负债)在报告期内继续为负,分别为3-116014万元,分别为、-11684.10万元和-958.54百万元。
为了紧急补充流动资金,解决财务困难,公司希望筹集1亿元偿还银行贷款,筹集5000万元补充流动资金。
中融印刷认为,虽然公司的流动比率和速动比率较低,但资产负债率较高。但是,公司的经营状况良好,盈利能力强,金融机构信誉良好,偿债风险小。报告期内,公司营业收入继续增加,经营活动现金流量良好。随着公司持续稳定运行,偿付能力指标将逐步提高。“整个印刷行业面临着行业经营环境恶化的风险。”中信证券分析师(16.380,-0.19,-1.15%)认为,目前国内有大量包装印刷企业,行业集中度相对较低,并有反复建设。在产能过剩的全面竞争阶段,同时原材料价格在过去两年中有所上涨。 、环境监管继续加强、产能过剩、消费模式升级对印刷业提出了更高要求,行业正面临新一轮洗牌,未来印刷行业市场可能发展成小批量和个性化定制细分市场,并且可以消除依赖规模生产的公司。
为了公司未来保持其核心竞争力,充分消化和利用筹款项目,记者致电、致中融印刷,但截至发稿时尚未得到答复。

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